目前行情正处于牛市第三阶段

现阶段的行情用静态估值看，“满眼是泡沫”；用动态预期看，已经提前透支；从“资金有多少，行情有多高”物化资产的角度看，似乎也有些非理性了。但股指仍然在涨，持续在涨，以至于投资者与投资者之间的观点分歧日益增大，投资者自身“脑袋与手指打架”的分歧空前激化，更多的投资者在运用着“走一步看一步”、“今朝有酒今朝醉”随波逐流的方式在市场上进行操作。

市场告别了犹豫阶段

行情涨到目前为止，除了个别“偏执狂”之外，已经没有人再怀疑这是一轮牛市行情。但在所有衡量与测量行情的工具失效之后，目前行情到底处于什么阶段成为投资者最大的疑惑，这或许能从“牛市在绝望中诞生，在犹豫中成长，在乐观中成熟，在亢奋中死亡”中找到答案。对照“股训”这四个阶段，本轮牛市诞生于1664点，那时候正处于全球金融危机摧垮大多数投资者的心理防线、“人人争说1300点”的凄惨无比的时期，完全符合“在绝望中诞生”之标准。之后行情在投资者一路犹豫和怀疑中曲折上涨，相当多的投资者在2300点附近完成了“熊市反弹”的出货减亏操作，即使股指持续涨到6月份的2600多点，仍有相当多的投资者认为这只是熊市反弹，且反弹行将结束，行情要“吃二遍苦”。然而，就在市场对“熊市反弹行将结束”的分歧激化的时候，随着一批新基金进入建仓期、宏观层面上宽松的货币政策基调确认不变、经济复苏数据进一步好转、机构投资者对市场预期纷纷进行年中修正，市场预期和行情表现发生了颠覆性的变化，最明显的事实是，尽管股指已经突破了3000点，但认为“熊市反弹”的投资者绝迹了，看空与做空势力大幅减少，有相当多的机�>